romanzif
Местный
Команда форума
Администратор
- Монет
- 120,231
Дивиденды — являются одной из самых горячих тем. Инвесторы упорно ищут очередную компанию, которая исторически увеличивала дивиденды, что по идее должно сделать инвестицию особенно удачной в будущем.
Выпускаются статьи и видео-ролики, ведутся блоги, сайты и группы, цитируется Уоррен Баффетт — все эти виды деятельности посвящаются поиску очередного "дивидендного-единорога".
Похоже, что эта тема по популярности не уступает даже "активным торгам на бирже". Наверное единственное чего не хватает, так это курсов и тренингов (хотя я может просто что то упустил).
В группах идет ажиотаж об очередной компании повышающей дивиденды. Каждый день публикуются десятки вопросов, о том как составить дивидендный портфель, выбрать дивидендную компанию.
Главная мечта, заполучить в портфель DRIP-компании или компании категории "дивидендные-аристократы". И смотреть как дивиденды растут и производят движение на счету.
DRIP — это программа по автоматическому реинвестированию дивидендов (dividend reinvesting plan), предлагаемая брокерами.
Если дивиденды реинвестируются — это в принципе тоже самое, что цена акции немного поднялось и ваш портфель вырос. Разницы большой нет, произошёл ли рост благодаря дивидендам или за счет поднятия цены на акции.
Более того, если инвестиции выплачиваются на персональном инвестиционном счету — еще и налоги платить нужно.
Конечно присутствует психологический момент: деньги движутся налоги платятся.
Во всех этих "мечтах", инвесторы как то упускают из вида, что скорее важна общая, скорректированная по риску, доходность (risk adjusted total return), а не количество дивидендов само по себе.
Также имеет огромное значение налоговая нагрузка, если инвестиции производятся со счета без налоговых льгот.
Конечно было бы не плохо, создать дивидендный портфель, имеющий более высокую совокупную прибыльность, чем рынок в целом. Или же, при одинаковой доходности с рынком, имел меньшие риски (более низкую волатильность).
Если бы на основе истории дивидендов (и некоторых других параметров), можно было бы легко создать дивидендный портфель с более высокими дивидендами и прибылью (и меньшими рисками), то управляющие фондами давно бы уже придумали такие индексы, а по ним выпустили бы биржевые и взаимные фонды.
Но скорее всего, это либо сложно либо не возможно сделать, или можно, но только на короткий срок.
ДИВИДЕНДНЫЕ ФОНДЫ ИЗВЕСТНЫХ КОМПАНИЙ
КРАТКИЕ ВЫВОДЫ ИЗ ПОВЕРХНОСТНОГО АНАЛИЗА
Фактически фильтруя компании по дивидендам (росту, истории, и т.д.) мы очень сильно упрощаем картину.
Даже если это и имеет какой то смысл, представьте, что менеджеры инвестиционных и хедж фондов тоже имеют ту же информацию что и мы.
А значит они уже инвестировали миллиарды в те же компании, и в цену акций этих компаний уже заложены ожидания по поводу высоких дивидендов и роста.
Также на рынке существуют, основанные на машинном обучении, финансовые компании. Программы обучаются на огромном количестве всевозможных параметрах, в том числе учитываются и дивиденды.
Играть на дивидендах — это фактически играть против всего рынка. Иногда конечно может повезти, но постоянно и воспроизводимо — вряд ли.
Частенько кто нибудь публикует дивидендный портфель, который якобы более прибыльный чем рынок. Даже публикуют критерий, как такой портфель можно было составить (в прошлом).
Всё это конечно здорово, но эти разработанные правила хорошо работали в прошлом, потому как были придуманы на основе исторических данных. Это как играть на скачках вернувшись назад в прошлое на машине времени.
Чрезмерный фокус на дивидендах, приводит к гораздо меньшей диверсификации и к большим рискам, так что даже не очевидно, получится ли добиться более низкой волатильности (хотя бы в ущерб прибыльности!).
Как видно по дивидендным фондам, только некоторые из них менее волатильны чем рынок.
Наверное единственный здравый аргумент в фокусировании на дивидендах — это удобство при выходе на пенсию.
Получать дивиденды на пенсии, имея меньшую волатильность и более низкую общую прибыль, выглядит логичным.
В совокупности с облигациями и с упором на высоко-дивидендные сектора (Utilities, REITs, Industrial) — имеет некоторый смысл.
PS При фразе "высокие дивиденды", мне лично представляется компания, чьи директора решают выплатить большУю часть прибыли в виде дивидендов, потому как они не нашли никакой способ эффективно вложить деньги в развитие бизнеса. Это о многом говорит.
Выпускаются статьи и видео-ролики, ведутся блоги, сайты и группы, цитируется Уоррен Баффетт — все эти виды деятельности посвящаются поиску очередного "дивидендного-единорога".
Похоже, что эта тема по популярности не уступает даже "активным торгам на бирже". Наверное единственное чего не хватает, так это курсов и тренингов (хотя я может просто что то упустил).
В группах идет ажиотаж об очередной компании повышающей дивиденды. Каждый день публикуются десятки вопросов, о том как составить дивидендный портфель, выбрать дивидендную компанию.
Главная мечта, заполучить в портфель DRIP-компании или компании категории "дивидендные-аристократы". И смотреть как дивиденды растут и производят движение на счету.
DRIP — это программа по автоматическому реинвестированию дивидендов (dividend reinvesting plan), предлагаемая брокерами.
Если дивиденды реинвестируются — это в принципе тоже самое, что цена акции немного поднялось и ваш портфель вырос. Разницы большой нет, произошёл ли рост благодаря дивидендам или за счет поднятия цены на акции.
Более того, если инвестиции выплачиваются на персональном инвестиционном счету — еще и налоги платить нужно.
Конечно присутствует психологический момент: деньги движутся налоги платятся.
Во всех этих "мечтах", инвесторы как то упускают из вида, что скорее важна общая, скорректированная по риску, доходность (risk adjusted total return), а не количество дивидендов само по себе.
Также имеет огромное значение налоговая нагрузка, если инвестиции производятся со счета без налоговых льгот.
Конечно было бы не плохо, создать дивидендный портфель, имеющий более высокую совокупную прибыльность, чем рынок в целом. Или же, при одинаковой доходности с рынком, имел меньшие риски (более низкую волатильность).
Если бы на основе истории дивидендов (и некоторых других параметров), можно было бы легко создать дивидендный портфель с более высокими дивидендами и прибылью (и меньшими рисками), то управляющие фондами давно бы уже придумали такие индексы, а по ним выпустили бы биржевые и взаимные фонды.
Но скорее всего, это либо сложно либо не возможно сделать, или можно, но только на короткий срок.
ДИВИДЕНДНЫЕ ФОНДЫ ИЗВЕСТНЫХ КОМПАНИЙ
- Vanguard: VYM, VIG
- BlackRock/iShares: HDV, DVY, DGRO
- SPDR: SPYD, SDY, EDIV
- WisdomTree: DGRW, DON, DTD, DHS, DLN
- Invesco: SPHD, RDIV, PFM, PEY, OYLD
- VictoryShares: CDL, CDC
- Schwab: SCHD
- Fidelity: FDRR
- VIG — Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares. 1.98%
- VYM — Vanguard High Dividend Yield Index Fund ETF Shares. 3.26%
- SCHD — Schwab US Dividend Equity ETF™. 3.07%
- SPYD — SPDR® Portfolio S&P 500 High Dividend ETF. 4.49%
- DGRO — iShares Core Dividend Growth ETF. 2.33%
- HDV — iShares Core High Dividend ETF. 3.48%
- OYLD — Invesco Russell 1000® Yield Factor ETF. 3.22%
- DGRW — WisdomTree US Dividend Growth Fund. 2.61%
- DTD — WisdomTree US Total Dividend Fund. 2.96%
- DLN — WisdomTree US Large Cap Dividend ETF. 2.99%
- SPDV — AAM S&P 500 High Dividend Value ETF. 3.50%
- FDRR — Fidelity® Dividend ETF for Rising Rates. 3.34%
- SPHD — Invesco S&P 500® High Dividend Low Volatility ETF. 4.24%
- SDY — SPDR S&P Dividend ETF. 2.53%
- NOBL — ProShares S&P 500 Aristocrats. 2.20%
- DON — WisdomTree US Mid Cap Dividend ETF. 2.55%
- DHS — WisdomTree US High Dividend Fund. 3.85%
- RDIV — Invesco S&P Ultra Dividend Revenue ETF. 3.97%
- DVY — iShares Select Dividend ETF. 3.51%
- SDOG — ALPS Sector Dividend Dogs ETF. 3.82%
КРАТКИЕ ВЫВОДЫ ИЗ ПОВЕРХНОСТНОГО АНАЛИЗА
- Большенство фондов имеют не более 200 компаний.
- Фонды с высокой прибыльностью имеют низкие дивиденды.
- Фонды с низким стандартным отклонением прибыли имеют также низкую доходность.
- Поведение большинства фондов легко эмулируется портфелем с 88-90% акций + 10-12% облигаций. Доходность и стандартное отклонение получаются близкими к фонду, но портфель имеет более сильную диверсификацию, чем дивидендный фонд.
- На отрезках в 5 и 10 лет, фонды SDY и VIG показывали доходность близкую к рыночной (даже чуть обгоняли рынок).
- Более молодые фонды: SPHD, DGRW, DGRO также показывали не плохую доходность на интервале в 5 лет.
- Из них только фонды VIG, SPHD, SDY имели более низкое стандартное отклонение прибыльности (меньшую волатильность).
- Единственный фонд (из этих 5-и), который имеет высокие дивиденды — это SPHD.
- DGRO — самый широкий фонд — содержит почти 500 компаний.
Фактически фильтруя компании по дивидендам (росту, истории, и т.д.) мы очень сильно упрощаем картину.
Даже если это и имеет какой то смысл, представьте, что менеджеры инвестиционных и хедж фондов тоже имеют ту же информацию что и мы.
А значит они уже инвестировали миллиарды в те же компании, и в цену акций этих компаний уже заложены ожидания по поводу высоких дивидендов и роста.
Также на рынке существуют, основанные на машинном обучении, финансовые компании. Программы обучаются на огромном количестве всевозможных параметрах, в том числе учитываются и дивиденды.
Играть на дивидендах — это фактически играть против всего рынка. Иногда конечно может повезти, но постоянно и воспроизводимо — вряд ли.
Частенько кто нибудь публикует дивидендный портфель, который якобы более прибыльный чем рынок. Даже публикуют критерий, как такой портфель можно было составить (в прошлом).
Всё это конечно здорово, но эти разработанные правила хорошо работали в прошлом, потому как были придуманы на основе исторических данных. Это как играть на скачках вернувшись назад в прошлое на машине времени.
Чрезмерный фокус на дивидендах, приводит к гораздо меньшей диверсификации и к большим рискам, так что даже не очевидно, получится ли добиться более низкой волатильности (хотя бы в ущерб прибыльности!).
Как видно по дивидендным фондам, только некоторые из них менее волатильны чем рынок.
Наверное единственный здравый аргумент в фокусировании на дивидендах — это удобство при выходе на пенсию.
Получать дивиденды на пенсии, имея меньшую волатильность и более низкую общую прибыль, выглядит логичным.
В совокупности с облигациями и с упором на высоко-дивидендные сектора (Utilities, REITs, Industrial) — имеет некоторый смысл.
PS При фразе "высокие дивиденды", мне лично представляется компания, чьи директора решают выплатить большУю часть прибыли в виде дивидендов, потому как они не нашли никакой способ эффективно вложить деньги в развитие бизнеса. Это о многом говорит.
- Portfolio 1: DHS — WisdomTree US High Dividend ETF
цена: 0.38%
дивиденды: 3.85%
прибыль: 5.31% ± 16.29%
компаний: 430 - Portfolio 2: FVD — First Trust Value Line Dividend ETF
цена: 0.72%
дивиденды: 2.30%
прибыль: 8.20% ± 12.82%
компаний: 196 - Portfolio 3: VIG — Vanguard Dividend Appreciation ETF
цена: 0.06%
дивиденды: 1.98%
прибыль: 8.04% % ± 12.96%
компаний: 185 - Тест: VTI — Vanguard Total Stock Market ETF
цена: 0.03%
дивиденды: 2.00%
прибыль: 7.86% % ± 15.24%
компаний: 3,609
